关于小微企业的生命周期及融资特点范文

关于小微企业的生命周期及融资特点

每个企业都希望自己能持续发展下去，都不希望中途死亡，据有关调查结果，世界上企业的平均寿命都不长，中国企业的寿命普遍更短，中国企业的平均寿命为7.5岁，民营企业的平均寿命为2.9岁，企业整体上表现出“高死亡、短寿命”的特征，，绝大多数的小微企业将会在比较短的时间内死掉，因此，研究小微企业的生命周期并分析其内在规律性尤其是死亡的规律性对融资方式和融资策略富有重要意义。

一、企业生命周期。

企业生命周期是指企业从诞生到死亡的时间过程。企业生命周期理论是美国管理学家艾迪思博士于1989年提出来的，按照生命周期理论，小微企业在上述不同的发展阶段会表现出不同的风险特征及融资需求。既然企业存在生命周期，信贷机构在制定信贷规划、进行信贷分析、做出信贷决策时就不能不考虑这一因素。根据该理论，信贷机构应当从小微企业所处的生命周期阶段出发，根据企业生命周期不同阶段的特点选择目标市场，做好市场定位，在恰当的时机进入，合适的时机退出，并根据不同发展阶段企业的特征制定出有针对性的发展策略和风险防控措施，做好相应信贷分析及信贷决策。

二、小微企业生命周期与融资需求

就企业而言，在其生命的每个阶段的特点都很鲜明，表现出不同的融资需求和风险特征。在企业初创期，由于资产规模小、缺乏业务记录和财务审计，企业信息基本上是封闭的，在这个阶段企业的外源性融资可获得性很低，企业主要依赖于内源融资。随着企业进入成长期，扩展的需要使其资金需求猛增，同时随着企业规模扩大，用于抵质押的财产增加，并且有了初步的业务记录，信息透明度增加，外源性融资开始增加。而随着企业进入稳定增长的成熟期后，企业业务记录和财务管理日益完备，开始具备进入资本市场进行融资的能力，债权融资比重趋于下降，股权融资比重开始上升。在这个过程中，部分优秀小微企业初步成长为中型、大型企业。

（一）初创期。初生期是指企业创办、发展的最初阶段，这一阶段企业运营资本主要来自于创始人的投入，普遍经营规模较小，资产数量不多，组织管理比较松散，岗位分工不明确，一人多岗现象比较普遍，创办人在经营管理中唱“独角戏”，“一言堂”现象明显，且经常出错，整体上看，创办人大权独揽能提高效率，符合这一阶段企业的需求。在这个阶段，创业者普遍有比较高的创业热情，而品牌、商誉等无形资产在这个阶段基本是一片空白。这个阶段的企业就像襁褓中的婴儿一样，抗风险的能力比较差，随时都有夭折的可能。这一阶段的企业多数是以利润为导向的。

处于该阶段的企业借款用途一般为支持企业实现产业化，主要为支付房屋租金、人员开支、销售的前期支出等。

在这个阶段的企业，由于其产品技术上是否可行、是否能满足市场需求、是否有足够的资金支持项目完成等方面存在不确定性，企业缺乏明确的盈利预期，根据企业的历史数据难以判断还款能力。再加上这个阶段的企业经营规模、资产规模较小，普遍缺乏稳定现金流，再加上这一阶段企业的财务制度不规范不透明，因而企业外源融资获得性很低，企业融资主要依赖于内源融资。由于为这一阶段的企业提供融资风险比较大，故信贷机构一般很少为这一阶段的企业提供融资支持，这一阶段的运营资金一般来自创业者的自有资本或合伙、合资人的股本投入,幸运的创业者或许可以得到风险投资的支持。

对于初创期前期的企业，信贷机构主要是观察企业，可给予一定的信息方面的支持，原则上不给这一阶段的企业提供信贷支持。对于处于初创期后期的企业，信贷机构应当积极观察了解，在认可其技术和产品的基础上，可给予少量信贷支持，促进其成长。

（二）成长期。成长期的小微企业是指产品已经初步获得市场认可，销售额节节攀升，并且可预见的销售增长明显，市场空间大，产品预计盈利状况较好的企业，这一阶段是企业成长最快的阶段，创办者及员工在这个阶段往往都会信心百倍。在这个阶段初期，企业刚度过初创期，企业实力仍较弱，缺乏足够的资金积累，这个阶段企业发展迅速，需要扩大厂房，购买设备，扩充人员，扩大生产规模，进一步拓展市场空间，企业需要的营运资本增加，企业利润无法满足运营资本的要求，因此企业需要外部资金为其快速发展提供支持，否则若无法快速占领市场，可能存在被替代的风险，但可以初步判断企业的发展情况，相对于初创期，企业还款来源有一定保障，总体风险下降。到了这个阶段后期，企业发展速度会放缓，营运资本会稳定在一定规模，企业利润逐渐可以满足营运资本的需求，企业会逐步进入成熟期。

在这一阶段，企业基于扩张的需要，资金需求猛增，同时随着企业规模的扩大，可用于抵押、质押的财产也会增加，财务信息透明度有所提高，外源融资比例增加，这一阶段前期，银行贷款多以短期为主，后期贷款期限会逐渐延长，部分优质企业可能会获得股权投资，在这个过程中，部分优秀企业逐渐成长为中型、大型企业。

融资特点：

1、融资主要选择那些业绩优良、成长迅速的企业作为信贷投放的主要对象，合理满足资金需求，充分分享企业发展所带来的效益。

2、重点关注贷款用途，监管资金流向及销售款回笼情况，重视销售的实现情况与企业现金流情况。

3、融资资金涉入有度，一般来讲，企业的资产负债率不宜超过70%。

4、融资机构可以尝试一些新的贷款方式，创新一些产品。例如应收账款质押贷款、知识产权质押贷款、订单贷款以及收入贷款（没有订单，但拥有稳定的未来收入现金流）。

（三）成熟期。成熟期的企业是指企业销售增长趋于稳定，市场占有份额保持在一定水平，按照企业的内部积累可以基本解决企业销售增长引起的流动资金需求的企业。这一阶段的企业有一定经营规模、有稳定的盈利能力，具备一定抵押担保条件，往往成为信贷机构竞争的对象，但吊诡的是，处于这一阶段的企业，资金相对比较充足，往往并不需要太多的信贷机构的贷款，他们往往更看重信贷机构的综合服务能力，如投融资综合服务。

一段时间以后，很可能创新力度不足，惰性加大，获利能力下降，而新的竞争对手不断成长给企业带来了巨大威胁，危机开始逐渐显露。此时，信贷机构应在企业由盛转衰之时及早采取措施，从该企业中逐渐退出，寻找新的具有发展潜力的贷款客户，开拓新的信贷市场。

（四）衰退期。企业进入衰退期以后，产品在市场中的竞争力大不如前，盈利能力更是急剧下降，甚至出现亏损状况。这时，企业资金周转资金短缺，财务状况逐渐恶化，甚至四处举债，举步维艰。导致企业进入衰退期的具体原因多种多样，包括宏观政策发生变化、大的经济周期、技术的进步、替代产品的出现、竞争的加剧等，但究其根本，企业衰退往往是由于缺乏创新精神导致的。

处于这一阶段的企业，常常会利用一些假象来极力掩饰其惨淡的经营状况，比如制作虚假报表、夸大企业的经营业绩，企图制造企业欣欣向荣的景象，从银行骗取贷款。

融资特点：加强对于衰退期企业相关信息的审查，严格执行贷款的各项规章制度。仔细甄别企业所提供的信息，严格审查资料，抑制企业的贷款饥渴症，杜绝向企业再次追加中长期贷款的发放，陆续将信贷资金有步骤的从企业中退出，以免赔了夫人又折兵。

按照生命周期理论，小微企业在上述不同的发展阶段会表现出不同的风险特征及融资需求。融资应当从小微企业所处的生命周期阶段出发，根据企业生命周期不同阶段的特点选择目标市场，做好市场定位，在恰当的时机进入，合适的时机退出，并根据不同发展阶段企业的特征制定出有针对性的发展策略和风险防控措施，做好相应信贷分析及信贷决策。