产业园区上市分析范文

产业园区上市分析

园区公司上市的意义。投融资作为园区公司重要的职能之一，未来要支撑公司重大投资，须要有多层次、多渠道的投融资体系支撑，因此上市无论从短期还是长期来说都具有积极的意义。上市的作用不仅仅体现在ＩＰＯ的实际融资效果上，更重要的是构建了通向资本市场的长期通道，上市成功意味着未来享有更多的创新融资机会（公司债、增发、配股、权证等）；同时，有利于公司提升管理水平和机制创新，以及品牌效应；

园区公司上市具有可行性。园区公司的资产特点就是“产业资源”概念，如二级园区建设、产业配套设施建设、土地一级开发、特许经营或代建等，与政府有着千丝万缕的联系，但又不是公益性的项目（资产），其经营性的特点是受资本市场关注的，另外，公司建设项目通常一次性投资大、但未来收益稳定、有充足的现金流，符合长期融资模式；从园区公司的背景来看，有市政府和开发区的切实支持（如资产资源重组等扩大资产规模和经营权限等），加上稳定的盈利模式和规范运作，运作上市是可行的，只是不同的经营情况、不同的操作手法可能导致上市的时间不同而已。

园区公司上市的主要路径包括：

一、国内上市：主要方式有直接IPO和并购重组上市，对比沪深两市与公司同类型的上市公司（东湖高新资产总规模约255亿元、中新集团资产总规模约253亿元），从资产规模和各财务数据上对比，公司短期内达到如此条件还是相当困难，因此并购重组上市可能是公司短期内上市的主要方向。

二、海外上市：目前国内企业海外上市主要集中在美国、香港、新加坡。

1、新加坡金融市场作为亚洲地区关键的金融市场，国外企业在新加坡交易中心的挂牌上市市值中占了50%，企业只要满足条件1年内就能完成挂牌交易。缺陷是资产经营规模较为小，市盈率低，长期融资能力受限。因此新加坡海外上市比较合适国内民企中小型企业。

2、美国公开市场包含纽交所、纳斯达克全国性板股票市场及其纳斯达克小板股票市场。优点是美国销售市场层级丰富，股权融资较快，资本充裕。短处是美国机构投资者对中国公司（特别是非高科技和创新企业）的认知能力有限，而造成股票受推崇程度低，因此赴美上市的大多数为国内高新技术或创新类企业；

3、香港是全球第三国际金融中心，是中国公司海外上市最密集的地区。香港的股权融资方式多样化，文化与国內相像有益于挂牌上市公司被接纳概率高，另一个，香港与中国大陆相互之间存有着双向税收优惠政策。缺点是相对于美国，香港的证劵规模较小，股市总市值较低，市盈率相对较低，募资规模相对较小，但优于新加坡，因此长期现金流充裕的大中型国企或是私营企业，可选择到香港上市。

综上，公司做中长期的上市计划，可优先考虑在国内市场寻找优质的上市壳资源，积极参与并购重组，同时协调各股东资源，做大公司规模，尽快实现良性的现金流和利润来源，筹备香港海外上市。